Parta amatérů z ČNB

Za 2,5 roku od zahájení intervencí proti zpevňování kursu české koruny vyházela ČNB na tento záměr už více než 500 miliard korun. Je to neuvěřitelné číslo, a jednou přijde okamžik, kdy bude ČNB muset tyto zatím účetní ztráty změnit na ztráty skutečné…

Nyní se dozvídáme, že ČNB prý bude dále devalvovat českou korunu, bude-li to potřeba. To znamená, pokud budou problémy ve vývoji některých makroekonomických ukazatelů, zejména pak růstu mezd. Jeden z členů bankovní rady podle informací v médiích uvedl, že pravděpodobnost takového kroku vzrostla.

Vedení ČNB, pokud skutečně opět hodlá zasáhnout do kurzu koruny, zřejmě tak úplně neví, o čem mluví. Od počátku roku se propadají ceny zemědělských i průmyslových výrobků, což je do značné míry dáno již dlouhodobějším propadem cen zemědělských komodit, ale také například cen průmyslových kovů, nezbytných pro průmyslovou výrobu. Jakýsi cíl ČNB dosáhnout inflace 2 % je v takové situaci naprosto nesplnitelný a představovat si, že zásahy proti zpevňování měny bude urychlen také hospodářský růst, je blud.

ČR pak bude díky dalšímu oslabení koruny vyvážet práci svých občanů ještě levněji, a bude vlastně dále legalizovat vývoz národního bohatství do zahraničí. Jakákoli výhoda z další devalvace měny bude záhy popřena, protože česká ekonomika je ekonomikou zpracovatelskou, a tak si devalvací jen zdražíme dovozy surovin… Zatím to bylo zbytečné zdražení o nějakých 8-9 % a pokud by k tomu ČNB ještě něco přihodila, tak by to bylo i více. Tedy ještě dražší dovozy surovin. To by poněkud eliminovalo výhodu plynoucí z dlouhodobého poklesu světových cen surovinových komodit.

Vedení ČNB zřejmě neví, co má dělat. Řešení není v měnové oblasti, ale velmi pravděpodobně v posílení vládních výdajů na investice a případně na spotřebu obyvatelstva. Vláda by neměla mít předčasně příliš ambiciózní představy o vyrovnanosti státního rozpočtu, či dokonce o rozpočtovém přebytku, protože tím by mohla udusit hospodářský růst, Řešení má tedy v rukou vláda, a nikoli ČNB…

Jiří Paroubek